Cotatii bursiere:Analiza 3M
Introducere
Cea mai recentă piață, deși nu este o piață de tip bear market, a zguduit unii investitori. Investitorii care s-au concentrat pe piata cu capitalizări mici și s-au bucurat de o crestere uimitoare, s-au trezit într-o poziție incomodă. Investițiile lor au scăzut cu 20%, 50% și chiar 70%.
Unele blue chips sunt, dintr-o dată mult mai atractive. După ce ne-am obișnuit să cumpărăm acțiuni pentru rate P/E de peste 20, vedem niște evaluări mai atractive la nivel general. Pe măsură ce ratele dobânzilor sunt în creștere, s-ar putea să ne întoarcem într-o lume în care marile companii tranzacționează pentru un P/E de 15-18. O companie grozavă pe care intenționez să o acopăr este 3M (NYSE:MMM).
În acest articol, voi analiza compania folosind metodologia mea de analiză a acțiunilor de creștere cu dividende. Intenționez să mă uit la elementele fundamentale, la evaluare, la oportunitățile de creștere și la riscuri. Voi ține cont de faptul că elementele fundamentale din trecut ar putea să nu fie utile, deoarece compania a trecut prin schimbări semnificative.
Compania 3M dezvoltă, produce și comercializează diverse produse în întreaga lume. Acesta operează prin patru segmente de afaceri: Siguranță și industrie, Transport și electronice, Asistență medicală și Consum. Compania a fost fondată în 1902 și are sediul în St. Paul, Minnesota.
Cotatii bursiere:Fundamentele
Veniturile au crescut lent în ultimii cinci ani. Cu o rată anuală de creștere de 3%, 3M este o mișcare lentă constantă. Cea mai mare parte a creșterii sale este organică, deoarece compania achiziționează din când în când afaceri pentru a-și completa ofertele actuale. Potrivit analiștilor privind prezentarea generală a companiei, investitorii ar trebui să se aștepte la o creștere anuală a veniturilor de o singură cifră pe termen mediu.
EPS a crescut mai repede decât veniturile. Creșterea EPS este alimentată de creșterea veniturilor, răscumpărări de acțiuni și extinderea marjelor în ultimii cinci ani. Compania se așteaptă să-și îmbunătățească în continuare marjele prin reducerea costurilor și răscumpărarea mai multor acțiuni. Conform analiștilor cu privire la prezentarea generală a companiei Seeking Alpha, investitorii ar trebui să se aștepte la o creștere anuală a EPS de o singură cifră pe termen mediu.
Dividend este unul dintre cele mai strălucitoare puncte din istoria 3M. Compania a plătit un dividend în creștere de 62 de ani, iar investitorii ar trebui să se aștepte la o nouă creștere a dividendelor în februarie. Cu toate acestea, investitorii nu ar trebui să se aștepte la o creștere mare, deoarece compania plătește deja aproape 60% din EPS. Dividendele sunt sigure, iar randamentul actual este atractiv la 3,25%.
Pe lângă dividendul în creștere, compania folosește și răscumpărările de acțiuni . Investitorii nu ar trebui să se aștepte la răscumpărări agresive, dar compania se asigura că investitorii nu sunt diluați. În plus, după cum arată graficul de mai jos, compania reușește să scadă modest numărul de acțiuni în circulație. Combinația de dividende sigure cu răscumpărări oportuniste va aduce beneficii acționarilor în viitor.
Cotatii bursiere:Evaluare
Evaluarea P/E al companiei 3M a scăzut semnificativ de la maximele din primăvară. Compania tranzacționează acum pentru mai puțin de 18 ori din câștigurile estimate. Într-o lume în care indicii sunt încă aproape de maximul istoric, găsirea companiilor care se tranzacționează la o evaluare decentă și corectă este un obiectiv destul de bun. 3M este o companie bună la o evaluare corectă.
Graficul de mai jos de la Fastgraphs subliniază faptul că 3M nu se tranzacționează la o evaluare atractivă. P/E mediu pentru 3M este de 20, iar rata medie de creștere este de 7%. În prezent, rata medie de creștere prognozată este încă în jur de 7%, iar 3M se bucură de o evaluare mai atractivă decât evaluarea medie din ultimii douăzeci de ani.
În concluzie, 3M le oferă investitorilor o investiție cu fundamente solide. Creșterea veniturilor, alimentând EPS în creștere care se transformă în dividende în creștere.
Oportunități
Digitalizarea este un factor important de creștere. 3M este o companie veche, anul acesta va aniversa 120 de ani. Compania are unele linii de produse care sunt noi, în timp ce altele au 70 de ani. Liniile vechi înseamnă muncă mai puțin eficientă, iar compania investește mult în reînnoirea liniilor sale, adăugând platforme IIoT pentru a le comanda și controla cu ușurință și angajând companii precum Palantir (NYSE:PLTR)si C3.ai(NYSE:AI) pentru a utiliza AI pentru a extrage mai multe informații și valoare din datele pe care le-a colectat.
Rotația de la actiunile de creștere la cele de valoare este, de asemenea, o perspectivă pozitivă pentru 3M. Acțiunile de creștere sunt abandonate, deoarece investitorii caută investiții mai sigure. Într-un mediu de afaceri cu riscuri mai mari și mai puține stimulente monetare, investitorii caută din nou actiuni sigure care cresc lent, dar constant. 3M se va bucura de această rotație, deoarece este una dintre cele mai stabile companii industriale de pe Wall Street.
Bilanțul companiei este o altă oportunitate pe termen mediu. Compania are un istoric dovedit de creștere și o serie de 62 de ani de creștere a dividendelor. Dacă într-adevăr mergem într-un mediu mai inflaționist, investitorii pot alege companiile care au fost acolo în anii 1970 și știu cum să facă față provocării.
Riscuri
Lipsa concentrarii pe afaceri. Compania este un conglomerat industrial cu foarte puțin accent pe afaceri. Produce mii de produse diferite pentru zeci de industrii. De obicei, diversificarea este o trăsătură pozitivă pentru o companie, dar uneori puteți deveni excesiv de diversificat. Diversificarea este excelentă mai ales atunci când produsele se învârt în jurul sectorului și poti răspunde întregului lanț valoric. Este mai dificil în cazul 3M, iar conducerea va trebui să o gestioneze cu delicatețe.
Lupta lanțului de aprovizionare este un alt risc. Compania este deja afectată de blocajele lanțului de aprovizionare. Acest lucru poate escalada și mai mult în mediul actual, deoarece Omicron face ca fabricile să rămână deschise din ce în ce mai greu. Aceasta este probabil cea mai mare provocare pentru 3M pe termen scurt, datorită diversificării sale vaste și catalogului uriaș.
Inflația este al treilea risc. 2021 s-a încheiat cu o rată a inflației de 7%. Inflația a făcut ca materialele de bază folosite de 3M să fie mai scumpe și, la rândul său, va trebui să facă față prețurilor crescute sau să sufere din cauza scăderii marjelor. Este fie scăderea vânzărilor, fie scăderea EPS și, cel mai probabil, o combinație a celor două. Compania va trebui să devină și mai eficientă pentru a concura în acest mediu.
Concluzie
3M nu este altceva decât o companie grozavă. Da, este o companie cu o crestere lentă, dar, mai important,este o crestere constantă. Compania își crește veniturile, câștigurile și dividendele în mod constant timp de zeci de ani. Are mai multe oportunități de creștere care o vor face mai eficienta.
Sunt mai multe riscuri pe care 3M va trebui să le facă față, dar acestea sunt în mare parte riscuri macro, iar compania și-a dovedit abilitățile în a le face față în trecut. Pe măsură ce mai mulți investitori se îndreaptă către investiții mai sigure, investitorii care uneori au amanat intrarea pe piață ar trebui să continue să cumpere aceste blue chips de calitate.
